上游工业原材料价格上涨态势仍将延续
由于工业增加值的快速增长为实际快速增长，去除了价格因素，更好的是统计资料意义上量的快速增长，因此辨别工业景气变化，工业品的价格变动变得至关重要。今年前三季度，工业景气大幅度下降，主要与工业品价格上涨涉及。未来，工业品价格走势有可能呈现上下游产品价格走势不一，以及上游能源、原材料价格之后维持下跌态势等特点今年前三季度，工业企业景气指数分别为131.1、128.9和128.6，显著低于去年全年平均值112.3的景气水平，且低于近5年的年度平均值景气水平。
事实上，今年前三季度规模以上工业增加值总计增长速度为6.7%，比去年增长速度低0.7个百分点，回落幅度显著高于工业景气上升幅度。工业景气大幅度下降，主要与工业品价格上涨涉及，今年前3个月、前6个月、前9个月工业品出厂价格同比涨幅分别为7.4%、6.6%和6.5%，挽回了去年全年同比暴跌的走势，也是自2012年4月份以来倒数同比暴跌之后经常出现的倒数同比下跌态势。工业品价格的提高必要造就企业盈利状况经常出现恶化，工业企业销售、利润增长速度皆显著减缓，且利润增长速度慢于销售收入增长速度。今年前9个月，工业企业主营业务收益和利润总额同比分别快速增长12.5%和22.8%，分别比去年全年高达7.6个和14.3个百分点。
以上数据指出，注目工业价格变动，对精确辨别工业景气变化至关重要。其背后原理在于，价格变动对利润变动影响关联极大。相比之下，工业增加值的快速增长为实际快速增长，去除了价格因素，更好的是统计资料意义上量的快速增长。
工业品价格的下跌主要与上游能源、原材料价格上涨有关，从而造成生产资料和生活资料价格走势差异显著。数据表明，生产资料价格涨幅较高，但生活资料价格上涨更为保守。从价格上涨较慢的部分产品来看，铜的期货合约价格于2016年9月份开始回落，目前涨幅大约在51%左右；螺纹钢的期货合约价格于2015年12月份开始回落，目前涨幅在1.26倍；铝的期货合约价格于2015年12月份开始回落，目前涨幅大约在64%左右。
工业品价格特别是在是能源、原材料价格的下跌主要源自以下几个原因：一是供给外侧结构性改革持续充分发挥大力起到，煤炭、钢铁、有色、水泥、玻璃等行业去生产能力获得大力效益，供过于求的格局逐步提高；二是随着价格的回落，企业由去库存改以调补库存，更进一步提高了市场需求；三是近期环保督查的全面覆盖面积，关闭污染废气不合格企业，行业生产能力短期很快膨胀，进而推高涉及行业工业品价格。关于未来工业品价格走势，有以下几点辨别：一是上下游产品价格有可能走势不一。
据测算，生活资料价格涨幅迟缓生产资料价格涨幅4个月左右。随着上游产品价格上涨，下游产品有可能不存在一个补涨过程。
生活资料价格上涨一定程度上将助推工业品价格涨势的沿袭。二是上游能源、原材料价格上涨的态势在四季度仍将沿袭。主要基于以下几个因素。
首先，去生产能力进程仍将持续。当前去生产能力的一系列措施获得了大力效益，价格回落、企业效益恶化，然而工业转型升级的任务仍然艰难，出局的领先生产能力仍有死灰复燃的风险，去生产能力将是一个漫长的过程。
其次，调补库存周期仍未完结，但渐趋上升。数据表明，工业企业产成品资金增长速度在年初超过10.9%之后呈圆形波动回升走势，但增长速度仍低于去年全年水平，去除价格因素后的企业实际库存在4月份超过本轮调补库存的高点，之后库存快速增长逐月小幅上升，但增长速度也低于去年全年水平。第三，国际大宗商品价格未来将会之后提高。
国际货币基金组织（IMF）于10月10日公布的《世界经济未来发展》报告表明，今、清两年全球经济快速增长预计为3.6%和3.7%，比之前的预测值皆下调了0.1个百分点，指出国际经济衰退进程未来将会沿袭；加之美元走弱等因素，国际大宗商品价格仍有下降的动力。三是2018年价格下降动力可能会显著弱化，但同比仍不会有一定涨幅。数据表明，房地产市场调控升级造成房地产投资增长速度自4月份超过9.3%的高点后开始波动回升，9月份回升至8.1%；与此同时，基础设施投资增长速度在年初超过27.3%的高点后也呈圆形波动回升走势，9月份回升至19.8%。
房地产和基础设施建设投资市场需求快速增长弱化在一定程度上诱导了工业品价格的下跌。不过，由于今年下半年价格涨幅相当可观，翘尾因素影响在2018年会较为显著，同比仍然不会有一定涨幅。今年以来，工业景气下降相当大程度上与价格上涨有关。
但这种价格上涨造就工业景气下降的基础比较较为薄弱。工业景气更加务实的快速增长，彻底来讲必须依赖创意驱动，通过减缓产品、技术、管理方式的升级，提升产品附加值，提高产品竞争力，使价格的下降极具质量，企业效益的快速增长更加有内涵。
因此，必须更进一步增大反对创意的力度，提高自主创新能力，贯彻提高工业景气提高的内生动力。
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